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生猪：

近期震荡上涨，现货均价19.9元/公斤，市场整体来看是以出货为主，甚至部分省份二育猪出栏体重都有下移，出货积极性增加。北方涨价主因部分企业控量出栏，其次受市场情绪传导，价格涨幅明显。南方市场受开学提振，消费有一定回暖。近期标肥价差随标猪行情波动，整体价差在一定区间内维持稳定，体型好的大猪价格趋高。

钢材：

上周五公布的美国非农就业人数低于市场预期，前期公布的制造业PMI也低于市场预期，市场风险偏好下降，股票，商品普跌。基本面数据来看，螺纹产量增加明显，去库略有放缓。热卷产量不减反增，上周累库。板材端的矛盾依然在，钢厂需要进一步减产才行。弱现实，弱预期下盘面或总体保持偏弱的走势。

股指：

美国8月就业数据喜忧参半，海外9月开始降息基本确定。国内经济基本面偏弱，需要更多政策加码才能够刺激经济预期。存量资金博弈的环境下，市场持续缩量，指数预计延续底部震荡走势。如果成交量能有所反弹，风险偏好修复，指数有望企稳回升，IC和IM弹性更大。

铜：

弱于预期的非农使市场对未来能否实现软着陆的担忧在上升，软着陆与硬着陆预期之间反复博弈将持续。基本面，进入9月尾声预计原料紧缺的问题将再度加剧，10月国内冶炼厂减产规模或再度扩大，需求侧近期订单表现尚可，预计将逐步进入旺季，下游开工仍有进一步抬升的空间，库存将维持去库，基本面将持续改善。短期宏观情绪依然主导价格，悲观预期下铜价上方依然承压。

原油：

上周五油价进一步走低，尽管美国原油库存持续走低，OPEC+推迟增产，然而美国就业数据不及预期，强化了市场对美国经济担忧。油价总体维持弱势，不过政策和供应扰动逐渐告一段落后，预计油价短期跌势放缓，关注本周三份机构月报和下周美联储利率决议。

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分析师及投资咨询编号：贾铮（Z0019779） 朱少楠（Z0015327） 王平（Z0000040） 肖彧（Z0016296） 陈梦赟（Z0018178） 薛韬（Z0020100） 曾麒（Z0018916） 彭昕（Z0019621） 庄倚天（Z0020567）

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