财联社11月25日讯（编辑 若宇）

券商研报指出，明年是一个经典的经济温和复苏、盈利增速回暖、内外流动性有所改善、新产业趋势方兴未艾的局面，

类似2013年和2019年。

招商证券张夏等人11月19日研报表示，时至今日，

经济和企业盈利继续下行以及美元流行性继续紧缩的概率已经大幅降低

，站在2023年底看，仿佛站在了2012年底和2018年底。巧合的是2013年对应了

4G和移动互联网

的科技创新趋势，2019年对应的

5G和半导体自主可控

的科技创新趋势。

复盘来看，张夏等人认为2024年宏观环境和科技趋势，与2013和2019年有高度相似的特征，因此行业选择的思路也高度相似。另外2023年是

科技创新周期、地产弱复苏、弱稳增长

，因此市场选择的行业是

TMT、家电建材

类。

综合宏观环境和科技周期、产能供需格局、行业景气核心驱动因素变化、过去两年市场表现等

多种因素取交集

，张夏等人进一步分析，如果要选五个行业指数做一个组合，这个组合可以考虑是

电子、计算机、家电、建材、医药。

上海证券马永正等人11月20日研报认为，2023年电子半导体产业会持续博弈复苏，目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。当前重点看好半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOT SoC芯片建议关注

中科蓝讯和炬芯科技

；模拟芯片建议关注

力芯微

；建议重点关注驱动芯片领域

峰岹科技和新相微

；半导体设备材料建议重点关注

华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子

；XR产业链建议关注

兆威机电

；折叠机产业链重点关注

东睦股份

；建议关注军工电子

紫光国微和复旦微电

；建议关注华为供货商

汇创达

。

财通证券杨烨等人11月17日研报认为，随着宏观环境改善、科技加速变革、国内外需求复苏三重推动，2024年计算机的板块机会将会进一步演绎，推荐两大方向：其一是科技变革方向，AI&AIOT领域建议关注

科大讯飞、海康威视、大华股份、传音控股、漫步者

等，国产算力领域建议关注

神州数码、高新发展、烽火通信、拓维信息、海光信息和寒武纪

，智能驾驶领域建议关注

德赛西威、中科创达、均胜电子、经纬恒润-W和光庭信息

；其二是“优等生”方向，建议关注电子测试仪器领域的

坤恒顺维、普源精电、鼎阳科技和优利德

，财税IT领域的

中科江南、博思软件和税友股份

，超高清产业领域的

卡莱特

等。

中国银河证券杨策11月21日研报指出，随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销来临，助力家电消费活力释放。此外板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注其一有望受益于景气改善的白电龙头，推荐

美的集团和海尔智家

；其二有望受益于地产边际改善的厨电，推荐

老板电器

；其三国内外节庆促销带动景气回升的清洁电器，推荐

石头科技

。

德邦证券闫广11月21日研报指出，城中村改造带来的增量投资有望稳定房地产投资，带来的增量需求有望促进销售端需求复苏，进而促进房地产新开工和施工回暖、对竣工形成中期托力，有望带动建材从开工端到竣工端全产业链复苏。建议关注三条主线：一是消费建材龙头经营韧性仍强，个股α属性逐步显现，建议关注

北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树

；二是万亿国债或助力明年开工端需求，明年或触底企稳，建议关注

志特新材、华新水泥

；三是二梯队消费建材估值性价比凸显，当前普遍估值回落至10倍PE左右，建议关注

公元股份、科顺股份、青鸟消防、蒙娜丽莎、兔宝宝

等。

开源证券余汝意11月22日研报指出，2023年是疫后复苏的第一年，也是十四五医药产业规划的攻坚年、政策加速落地年，伴随着板块业绩稳健增长（很多中药、器械、服务企业超预期），医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点。建议关注CXO：

药明康德、诺思格、普蕊斯

；科研服务：

皓元医药、毕得医药、昊帆生物

；制药及生物制品：

东诚药业、人福医药、华东医药、九典制药、博雅生物

；中药：

太极集团、羚锐制药

；医疗服务：

国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科

；医疗器械：

迈瑞医疗、 开立医疗、戴维医疗、采纳股份、华兰股份、可孚医疗、澳华内镜

；零售药店：

益丰药房、健之佳。