来源：华泰期货
核心观点
■贵金属市场分析
期货行情：
11月11日，沪金主力合约开于617.72元/克，收于615.78元/克，较前一交易日收盘上涨0.05%。当日成交量为236935手，持仓量为94600手。
昨日夜盘沪金主力合约开于613.00元/克，收于605.50元/克，较昨日午后收盘下跌1.67%。
11月11日，沪银主力合约开于7762元/千克，收于7800元/千克，较前一交易日收盘上涨0.52%。当日成交量为565545手，持仓量为277374手。
昨日夜盘沪银主力合约开于7760元/千克，收于7663元/千克，较昨日午后收盘下跌1.76%。
隔夜咨询：
昨日黄金价格出现较大幅度回落，一方面由于目前在特朗普胜选后，美元大幅走强，昨日触及105.70高点，此外数字货币近期的持续上涨也分散了一部分对于黄金的配置需求，黄金ETF近两周则是连续流出，但另一方面，地缘因素仍然多变，并且倘若特朗普在执政后推行其相对扩张性的财政政策主张，也不排除再度引发通胀的上行，故未来实际利率大概率仍然向下，因此目前对于贵金属而言，沪金倘若在短期内无法收复610元/克一线，则可能会继续下探596元/克，目前贵金属仍可尝试轻仓分批买入，有买入套保需求的企业则仍应继续坚持执行套保策略。
基本面：
上个交易日（11月11日）上金所黄金成交量39964千克，较前一交易日上涨9.51%。白银成交量421024千克，较前一交易日上涨1.49%。黄金交收量为21888千克，白银交收量为25500千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少3995千克至1287218千克。
贵金属ETF方面，最新一期（11月11日）黄金ETF持仓为871.97 吨，较前一交易日减少4.88吨。白银ETF持仓为14818.74 吨，较前一交易日减少34.03吨。
上个交易日（11月11日），沪深300指数较前一交易日上涨0.66%，电子元件板块较前一交易日上涨4.65%。光伏板块较前一交易日上涨1.82%。
■策略
黄金：谨慎偏多
白银：中性
套利：暂缓
金银比价：逢低做多
期权：暂缓
■风险
流动性风险冲击市场
年内降息幅度不及预期