2024.08.26

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生猪：

上周生猪震荡下跌，现货价格均价20元/公斤，跌价期整体出栏节奏加快，整体市场供应节奏宽松，集团和散户级出栏意愿较强，但需求端匹配能力较差，宰量多维持低位震荡，所以屠企收购难度不大。

北方标肥价差收窄，甚至有倒挂情况。南方区域大肥仍有溢价，西南尤甚。预计本周或有继续走弱可能。

钢材：

鲍威尔的发言释放降息预期，利好风险资产价格。基本面来看，上周螺纹和热卷都在去库，加上接下来前期积压的需求释放和需求季节性的改善的预期在，盘面有一定企稳的基础。

但是长期需求缺乏弹性，板材的库存压力也在的情况下，价格反弹能够看到的空间也会比较有限，盘面低位震荡为主，做多建议轻仓。

股指：

近期受经济预期偏弱及存量资金博弈影响，市场表现低迷，成交持续萎缩。根据鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的演讲，9月降息基本“板上钉钉”，降息周期即将开启。届时人民币贬值压力减轻，国内货币政策空间也将进一步打开。

在海内外积极因素的共同带动下，北向资金或将重新回流，市场风险偏好提升，指数有望迎来反弹。

铝：

供应端8月产量增速快速放缓，需求端持续改善，向旺季过渡的趋势不变，铝箔板块受旺季来临开工小幅走强，其他板块周内新订单表现平平，但后续开工预计随旺季来临仍有一定的抬升空间，铝锭维持去库。

总体上宏观面软着陆预期再度抬升，基本面持续改善，铝价或维持震荡偏强。

原油：

上周五油价大幅反弹，美联储主席不出意外地在杰克逊霍尔年会中声称政策调整的时机已经到来，就业市场的进一步放缓将是不受欢迎的。

美联储明确的鸽派转向将有助于其实现软着陆，且走低的美元也将支撑美元计价商品，短期内利好供需紧平衡的原油。不过市场仍将密切关注将来的就业数据进展，以及OPEC+产业政策变化。

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