2024.10.25

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氧化铝：

铝土矿供给不足的情况下国内氧化铝开工抬升受限，且四季度云南电解铝不减产的可能性较高，国内存在缺口，海外意外减产使得海外供需缺口逐步扩大，内外共振下氧化铝保持强势。

工业硅：

低开低走，回吐前一日大部分涨幅。短期，政策变化预期一定程度上提振市场情绪，但是当前工业硅维持供需宽松格局，社会库存处于历史高位水平，上方承压。中长期，关注政策具体落地情况以及工业硅供需格局的变化。

玻璃：

玻璃冷修继续增加，10.25-10.31预计冷修/停产产线6条，涉及产能4150吨/日，影响周产量2.9万吨。目前玻璃减产后供需紧平衡，本周库存环比小幅下降。继续冷修将使得玻璃供需短期偏紧，基本面矛盾会进一步缓解，库存去化速度也将加快，价格因此明显反弹。预计短期玻璃走势偏强。

白糖：

昨日郑糖走强，主要因周三原糖期货大幅上行，巴西供应忧虑支撑起了糖价。国内方面，目前新榨季产糖工作陆续展开，北方新糖上市量增加，南方主产区11月也将陆续开榨，而且三季度开始进口糖的大幅到港放量导致的供应增量预期使糖价承压，但是在目前低库存导致现货报价坚挺的支撑下，糖价短期大概率还是维持区间震荡的走势。

甲醇：

浙江兴兴MTO装置短停3-4天后现已重启运行，市场情绪有一定上修，不过港口库存维持偏高状态以及沿海和内地套利空间打开使得偏弱的内地价格对01合约有压制，短期近端港口持续累库的背景下01合约震荡偏弱看待。不过从长周期来看，甲醇01合约的基本面也不悲观：一方面，生产利润下滑制约国内供应继续增加，国内外气头装置面临限气停车，供给和进口端的压力将逐步减弱；另一方面，MTO需求保持较高景气度，传统需求仍在回升，后期精细化工品需求和冬季燃料需求可带来边际增长效应。01合约中长期依旧可以寻找低买机会但上方空间相对有限，主要受到宏观氛围和MTO利润的影响。

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