导读：

①周末AI大模型迎全面发酵，阿里、百度、360等大模型相继宣布推出长文本处理能力；②随着巨头在大模型方向的竞争加速的背景下，其上游的算力与语料或是两大绕不开的方向；③随着低空经济方向分歧加剧，后续可重点留意后排的活口以及趋势核心的右侧转强机会

3月25日 17:00

午后市场跌幅有所加剧，三大指数均跌破20日均线，逾百股跌超9%。而此前的所有热门题材遭遇全线杀跌，AI应用端跌幅居前，华策影视跌超12%，中广天择跌停，掌阅科技险些上演天地板。AI应用方向今日的走弱，虽然不意味着AI行情就此落幕，但随着分歧的不断加剧，AI行情的炒作或从此前的趋势主升向震荡博弈阶段过渡，操作难度也将有所提升。

此外低空经济概念股呈现冲高回落态势。其中纵横股份、立航科技、永悦科技等此前热门标的跌停，不过板块中王子新材、双一科技这样的短线活口，万丰奥威、金盾股份的趋势上涨结构也尚未遭到完全破坏，预计在短线风险充分释放后，这一题材依旧有望获得资金的回流，不过后续的赚钱效应可能由板块性普涨向前排核心标的集中。

总体而言明日的走势较为关键，若高位方向的亏钱效应仍无法得以修复的话，那么在短线情绪的拖累下指数或将面临的破位风险，届时应对需更为谨慎，留意自身的仓位控管或更为稳妥。

3月25日 12:00

今日市场延续分化整理格局，周期股集体走强，油气设备、有色等方向涨幅居前。而科技股方向资金呈现出明显的高低切，上周五最为火热的，Kimi概念（传媒）与铜缆高速连接器双双陷入调整，而量子通信、光刻机、算力等方向则表现活跃，可见当前市场题材间相互博弈加剧，故在震荡轮动的市场环境下，应对上仍以低吸套利为主。

3月25日 10:30

开盘市场呈现惯性下跌的态势，其中AI大模型以及应用方向走势不及预期，人气核心标的之一的华策影视开盘被核，而掌阅科技也断板回落。而算力则探底回升，南凌科技、盛天网络、奥飞数据涨超10%，龙宇股份、润建股份涨停，寒武纪涨超6%。高速连接器概念大幅分化，沃尔核材4连板，胜蓝股份涨超10%，得润电子探底回升涨超6%，而兆龙互连、华丰科技跌超9%。

此外量子科技在盘中走强，浩丰科技20CM涨停，苏州科达、吉大正元涨停。光刻机同样异动，东方嘉盛、京华激光涨停。

3月25日 9:10

上周五市场延续调整，三大指数全线下跌的同时，高位连板股也面临退潮疑虑，不过从上周的市场反馈来看，市场尚未涌现出明显的恐慌性抛压，并且每当指数盘中杀跌时依旧一定的买盘进场承接。不过作为市场主线的AI方向依旧持续活跃，结合周末AI大模型密集的利好催化，预计今日短线情绪有望迎来一定程度的修复。

首先最为值得关注的依旧是AI方向。消息面上，本周末AI大模型方向再迎全面发酵。自Kimi的长文本处理能力在资本市场被热捧后，阿里、百度、360等大模型相继推出长文本处理能力。此外，国内首个千亿参数多模态金融大模型——“财跃F1金融大模型”也正式发布。因此与之相关联概念标的或有望受到直接的催化。

而从产业链角度而言，大模型巨头之间的竞争加速，其上游的算力与语料毫无疑问是两大绕不开的方向。尤其是当前国内大模型突出长文本能力，那语料更关键，同时国内审核也会比较重要；再者下游应用端也有望迎来新一轮的爆发。海外经验是应用晚于大模型1-2个季度，那国内模仿会更快，估计不到一个季度，应用就会大爆发，尤其是结合长文本能力的办公、法律等应用场景。

此外，高速连接器方向同样值得持续追踪。这一题材属于AI上游硬件材料端的新增量，并且相较于CPO，算力等其余细分整体位阶相对较低，并且筹码结构也相对健康。不过该方向在上周五集体爆发后，个股或会存在一定程度的分化，所以仍可留意前排核心标的中的一些短线分歧低吸机会。

最后再来关注低空经济方向。虽然上周五的板块之间的个股的分歧加剧，但截至目前而言本轮行情大概率还没结束。不过随着连板高标永悦科技释放出亏钱效应，板块短期可能由此前的普涨开始向高位震荡横盘过渡。在此背景下，可重点留意相对逆势的后排补涨活口。而另一方面观察，像万丰奥威、卧龙电驱这样的趋势核心，在震荡调整后的右侧转强信号。

总体而言，当指数整体陷入震荡整理的背景下，因此把握主线方向的结构性机会热仍是当前市场的应对关键。另外回顾3月份的几大热点，从低空经济到近期的Kimi、高速连接器等，不难发现一些新概念、新题材更容易受到资金的追捧。