大势猜想：盘面初现转好迹象 能否更进一步需看消费电子以及新能源板块的表态

实现概率：70%

逻辑简述：指数全天震荡走高，创业板指涨逾2%，成交量大幅萎缩，两市个股普涨，近70股涨超10%，创业板逾10股涨停，市场情绪好转，赚钱效应回升。板块上，风电板块早盘拉升，午后，注册制次新、光伏、无线充电、白酒等板块大涨，创业板低位股持续修复，医药疫苗、半导体板块继续反弹，整体看，市场缩量反弹，回升幅度或受压制，可关注率先企稳的板块和启动的新题材。盘面上，注册制次新、无线充电、光伏等板块涨幅居前，航运、煤炭、银行等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.79%，报收3260点；深成指涨1.57%，报收12942点；创业板指涨2.16%，报收2536点。

后市策略：与昨天美股反弹后，我们高开低走截然相反，今天在昨晚美股再次下挫后，A股却走出了低开高走的走势。不同于此前退潮期主跌段期间，今天从板块轮动的角度来讲开始出现了一些初步转好的迹象。下跌的时候最怕的就是滚动杀，即今天杀A，明天杀B，后天杀C，再后一天继续杀A，这样就会造成一轮一轮杀下去，使得资金无所适从，哪里都不敢去，最后形成进一步的恶性循环。

之前讲过本轮行情的调整源自于上周四，在该突破向上的时间点上，以消费电子和特斯拉为代表的机构主导板块却率先出现了下跌，这就导致指数突破成功的概率是很低的。那现在波段性调整已然出现了，根据先跌先止跌的原理，这一轮的止跌是需要机构资金率先进行回补，从而稳定住市场的。从这个角度来说，周三的时候市场优质白马股下跌，而昨天则是主要杀的低价垃圾股，优质白马股反而比较抗跌。那今天要出现好的表现，市场是断然不能再主杀优质白马股的，否则将再次进入下跌循环。

今天盘面也确实如此，前期领跌的半导体芯片、消费电子、医药、医疗保健均出现在了涨幅榜前列，这表明机构资金在经过了这一周多的杀跌后再次有了回补的意愿。同时，作为上一轮情绪周期中最先开始下跌且跌幅最大的注册制新股板块，今日午后出现集体异动，卡倍亿拉升封板，安克创新、欧陆通、南大环境、杰美特等大幅跟涨。所谓擒贼先擒王，注册制次新股作为空军总司令，一旦它们企稳反弹，也有利于稳定住市场的情绪。

技术上，虽然今日出现中阳反弹，但目前仍然还是运行在C浪调整过程中。到目前仍然无法排除C浪走锯齿形3-3-5结构的可能性，今天的这个反弹也是昨日可以预期到的4浪反弹，反弹后或许还有一个5子浪的下跌。同时根据波浪的交替原则，C2浪走锯齿形调整浪后，一般预期C4浪更容易走成平台型整理。从操作上来讲，并不适合在这个阶段做追涨，空间上目前波动区间暂且可以看3220点至3310点之间。

此外，还有一个重点观察的指标，这个位置的止跌需要有一个体量足够的板块出来支撑住，甚至打出赚钱效应。在之前类似的行情中，指数在一些关键节点，都有一些趋势性的板块出来支撑住，比如8月14日至8月18日的反弹是由周期股引领，8月27日至8月31日则是由消费、特斯拉、消费电子引领。这两次反弹的终结也都是由这几个板块砸盘开始。从今天盘面看，今天最核心的机构板块是新能源（光伏、风电）以及消费电子，后续重点关注这两个板块的持续性，它们将是行情能否更进一步的希望所在。

资金猜想：主流板块重新受到市场关注 行情现初步止跌迹象

实现概率：70%

逻辑简述：从资金面来看，沪市流出22.98亿，沪股通流出10.82亿；深市流出11.76亿，深股通流入23.73亿。资金驱动力上来看，今日两市行业板块呈净流入态势的板块数量有所增加，其中电子元件流入27.38亿位居两市流入榜之首，酿酒次之，材料、医药制造、金属制品均有不同程度流入，流出则集中在金融板块，券商信托和银行分别净流出16.56亿和12.62亿。

值得注意的是，消费电子、白酒、光伏、芯片这几个机构资金主导的板块今天均呈现出净流入状态，这只在本轮下跌前发生，今天是经过6个交易日的调整之后，机构资金首次开始出现买入意愿。此外，北向资金在最近两个交易日同样比较积极，在恐慌性下杀的末端，并没有继续大幅流出，近2个交易日深股通更是均呈现流入状态，分别流入19.54亿和23.73亿。

后市策略：今日创业板的成交量萎缩到了2156亿，和周三创出的4022亿的历史天量相比，缩减了近一半。其实在创业板刚实行注册制的时候，成交量也就是2000亿出头，那个时候虽然局部也有炒作， 但只集中在部分区域内总体不明显，盘面也仍是由机构资金来占据。目前，经过了一轮短期爆炒，成交量再次回到2000亿的时候，也代表短线的投机资金已经很大一部分被驱逐出了市场，由此行情的波动率是会下降的。根据历史统计数据，在一个投机潮强行驱散的跌势中，一般来说，量缩到高峰的一半能止跌，量缩到高峰期的0.33-0.35倍新一轮行情才能启动。

从这个角度来说，行情现在出现了第一次止跌迹象，这也和之前的机构资金回补逻辑上相对应。但要明确的是，一轮情绪周期在一次退潮中遇到大的亏钱效应后，往往很难直接开启上升周期，通常都需要先有所修复。因此，目前阶段并不适合在看到阳线后就进行追涨操作，操作方法上有两种，1）保守型。等待再次下跌的时候出现下跌衰竭，然后再次攻上短期均线的时候做右侧买入。2）激进型。仍然是根据短期的情绪逆向操作，买恐慌，卖一致，做“短平快”交易。例如，在经过了昨天的杀尾盘后，今天集合竞价的时候更是出现了此前从未出现过的只有1家ST股涨停的极端情况，而这正是极端交易最好的买点。

热点猜想：战略金属被写入“十四五”规划、相关领域公司望迎来机遇

实现概率：70%

逻辑简述：据媒体报道，参与制定十四五规划的人士称，我国计划把加强能源、战略金属和粮食储备写入正在制定中的国民经济和社会发展第十四五规划之中。以确保重要资源物资储备充足，不会因供应紧缺而影响经济和社会稳定。据悉，今年10月将在北京召开五中全会，主要议程包括，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议。

分析认为，当前战略金属竞争与争夺正加入大国博弈，出于对国家经济安全长远发展的重要考量，对战略金属的安全保障与应用迫在眉睫。战略金属被写入顶层规划，对国家经济安全、工业化进程和国际竞争力等具有重要战略意义。随着利好政策的推动，拥有稀有金属及稀土金属等重要战略金属等领域相关公司迎来机遇。

后市策略：上市公司中，炼石航空拥有铼金属资源176吨（约占全球储量7%），公司含铼单晶叶片填补国内空白，是航空发动机关键零件之一；西部材料是稀有金属新材料加工领域领先公司，拥有钛及钛合金加工材、钨钼材料及制品等八大业务板块，产品应用于军工、核电等行业，钛、钨均为重要战略金属材料。盛和资源是全球一流的稀土公司，产品包括稀土精矿、稀土氧化物、锆英砂、钛精矿等，广泛应用于新能源、新材料、航空航天、军工、电子信息等领域。