徐翔的早期经历
徐翔1976年出生于宁波江北，1993年，还是高中生的徐翔带着父母给的3万元本金进入股票市场，这是他正式入市的开始，当时他在宁波的营业部和大家一起拼用一台电脑，资金量并不起眼，起初炒股也是赚赚赔赔。1992年，上证指数上涨了167%，然后在1993年4月和1994年7月之间，又暴跌了大约75%，徐翔最初入市的3万元，也许就是在这波暴跌中化为炮灰，但他在1994年7月股市跌无可跌开始进入底部反弹阶段，二次入市的十万元资金，帮助他完成了最原始的资本积累。1995年时，年仅19岁的徐翔便声誉鹊起了，有传言说，他成为了上海两个势力强大的黑帮之间争夺的对象，相传两大黑帮为争他做操盘手还打了一次。18岁时，徐翔放弃高考，专心投资，并得到家人同意。他对股市热点的把握非常敏感，个人资产迅速累积，成为营业部高手，他曾表示自己通过看书、听券商培训、看国外投资方法来学习股票知识，对宏观经济也懂一点。徐翔早期在银河证券宁波解放南路的营业部炒股，当时股价是用粉笔写在黑板上，并且存在会影响股票发行和企业信息披露的人为规则变动，持续干扰着本就难以预测的股市。到20世纪90年代后期，徐翔和几个以短线擅长的朋友被市场冠名“宁波涨停板敢死队”，他们以银河证券宁波解放南路营业部为核心，成员20人左右，核心是徐翔、徐晓、张建斌等，徐翔被媒体封为“涨停板敢死队总舵主”，其投资风格彪悍，被“敢死队”选中的股票，大进大出，高起高落。他成名时只有20岁左右，在做散户时，徐翔结识了徐海鸥，徐海鸥1997年在北京商学院毕业后没找工作，直接回宁波专职炒股，他为小自己1岁的徐翔做助手，并逐渐成长为“敢死队”的核心成员。名气渐响之后，徐翔的一举一动开始为外界所注意，特别其在营业部的仓位、持股，很容易被泄露，有人专门分析其持股以跟风投资，这让他颇为苦恼，他称很希望阳光私募能争取到机构席位，摆脱跟风者。
徐翔的投资策略与发家过程
徐翔的投资策略多样且具有独特性。在小户阶段，他炒股主要就是短线追强势庄股，发觉自选庄股中有放量向上突破时，他会第一时间跟进，持有至庄家高位放巨量时出来。1996年底，中国沪深两市开始实行涨停板制度，徐翔成为涨停板模式交易的佼佼者，创造出独特的涨停板交易模式，他身手敏捷，判断能力很强，对个股股性研究透彻，对市场把握能力极佳，善于追高搏杀涨停板，逐渐成为涨停板风格的短线游资代表人物。他还擅长抄底断崖股，例如重庆啤酒乙肝疫苗揭盲数据失败后连续11个跌停，徐翔在24元左右第一次抄底，二次揭盲失败后，在20元左右再次入场抄底买入3000万股，此后重庆啤酒一路涨到35元，徐翔在短短一个月内获利数亿元。此外，他的投资还围绕定向增发概念股，基本操作手法是，定向增发消息公布前买入，等到有关公司高送转的消息出炉后立刻抛出。
徐翔从3万元的本金开始逐步积累财富。1996 - 1997年的牛市中，他配资后重仓四川长虹，到1997年牛市结束的时候，资金达到了500多万。1998年的“519行情”后大概拥有千万身家。2003年2月，《中国证券报》的报道让他所在的“宁波涨停板敢死队”被外界所知，2005年他从宁波迁到上海，经历了A股的一波大牛市，2009年成立泽熙投资管理有限公司，注册资本3000万元人民币，其首期产品山东信托 - 泽熙瑞金1号首发规模高达10亿元（当时市场普遍认为大部分系徐翔自有资金）。泽熙成立后凭借出色的业绩声名鹊起，到2012年末，资金管理规模即突破100亿元，规模仅次于当时排名第一的重阳投资。至2014年，泽熙管理的四只基金产品，均已排名私募前十，其中冠军和亚军被他包揽。2015年他的资产已经达到百亿元。
徐翔发家的关键事件
1996 - 1997年牛市中的重仓四川长虹是他财富增长的重要节点，使他的资金从几十万增长到500多万。1998年的“519行情”让他的资产进一步大幅增长达到千万级别。2015年与程博明合谋，利用中信证券国家队救市操盘的机会操作美邦服饰股票也是一个关键事件。2014年9月26日，周五，徐翔旗下的“泽熙1期”和“泽熙11期”分别通过大宗交易方式买入美邦服饰2600万股与2030万股；当天，美邦服饰大股东华服投资，以同样的均价减持5055万股。9月29日，周一，银监会发布消息称，同意在上海市筹建上海华瑞银行，这家银行由美邦服饰与均瑶集团共同发起，受此消息影响以及前一日泽熙的大额买入，大量散户跟进，美邦服饰股价当天盘中涨幅一度高达9%。次日，徐翔通过二级市场出清了美邦服饰的股票，一日内获利5700万元。与此同时，大股东华服投资也在当天通过大宗交易平台再次减持5055万股，而此时，徐翔的另一只产品“泽熙6期”却在当天“很巧合”地增持了5055万股，并达到举牌线，成为持股5%的股东，锁定期6个月，这与美邦服饰筹建华瑞银行所要求的“工作应自批复之日起6个月内完成”正好相符。而更巧合的是，那家帮助美邦服饰股价绝地反击的华瑞银行，恰好就是落户在艾宝俊所管的上海自贸区内。美邦服饰在此期间宣布10转10送5的高送转方案，股价一路狂飙。6个月时间刚到，徐翔便将手中股票通过集中竞价清盘，获利4亿元。在这个过程中，大股东减持与股价上涨同时进行，尽管公司业绩不佳，但相关人员却从中获利颇丰。不过最终徐翔也因涉嫌操纵证券市场、内幕交易等被依法处理。
徐翔发家的行业背景
徐翔发家所处的行业背景具有鲜明的时代特征。20世纪90年代初期，中国股票市场刚刚起步不久，整体市场还不够成熟完善，存在较多的规则漏洞和不规范操作空间。股价信息的发布方式较为原始，如当时股价是用粉笔写在黑板上的情况，这反映出当时市场的信息传播和交易设施的落后状况。同时，人为规则变动对股票发行和企业信息披露影响较大，这些因素都增加了股市的不可预测性。
当时的市场监管也相对薄弱，这为一些激进的投资风格提供了生存土壤。徐翔所在的宁波地区民营经济发达，敢于冒险、勇为人先的商业文化浓厚，宁波的证券营业部密集，聚集了不少大户、牛散，这种环境为徐翔的成长提供了良好的氛围。而且，在当时中国资本市场特殊的历史阶段，市场的参与者对于股票投资的理解和操作方式都处于探索阶段，一些新兴的投资理念和操作手法容易脱颖而出。例如涨停板制度在1996年底开始实行后，徐翔围绕涨停板研究出独特的获利方法，开风气之先成为涨停板模式交易的佼佼者。随着时间的推移，市场不断发展，徐翔也从早期的营业部炒股逐步转型到成立私募公司，适应市场变化的同时也利用了私募行业发展的机遇，在2009 - 2015年期间，私募行业迅速发展，他的泽熙投资也在这个过程中不断扩大规模，取得了令人瞩目的业绩。
对徐翔发家的评价分析
徐翔从3万本金在股市中崛起，在发家过程中展现出了一些值得肯定的特质。首先他对股市具有极高的热情，他每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，并且这种习惯持续了20多年，这种专注和投入是他能够深入了解市场、把握投资机会的重要基础。他对股市有着敏锐的洞察力，无论是早期在营业部炒股时对个股股性的研究、对市场节奏的把握，还是后来在私募投资中对投资标的的选择和操作时机的判断，都显示出他在这方面的能力。例如他在抄底重庆啤酒等操作中，准确判断股价走势，获取了高额收益。
然而，徐翔的发家过程也存在诸多严重的问题。他被指控存在内幕交易、操纵市场等违法行为，这严重违反了市场的公平公正原则。他通过与上市公司大股东合作，大股东出利好消息，他负责拉升股价，约定大股东大宗交易减持的底价，由他控制的账户接盘，超出底价部分进行利益分配等方式获取不当利益。这种行为损害了普通投资者的利益，扰乱了正常的市场秩序。尽管他创办的泽熙投资产生的回报令人难以置信，旗下表现最差的基金，五年内回报都有800%，但这些成绩如果是建立在违法违规的基础上，就不能成为值得效仿的正面案例。总的来说，徐翔的发家故事是一个充满争议的案例，一方面他在投资技巧和市场把握上有独特之处，但另一方面他的违法违规行为警示着在资本市场中必须遵守法律法规，维护市场的健康发展。